Die gestern um 20 Uhr veröffentlichten FOMC Minutes der FED von Ende Januar stellen einen potentiellen "Game-Changer" für die Märkte dar. Grund genug, uns die aktuelle Situation in S&P500 und DAX mal genauer anzuschauen.
Die Wallstreet reagierte auf die gestrigen FOMC Minutes auf jeden Fall mit deutlichen Abgaben und erzeugte damit den ersten wirklich schwachen Handelstag des Jahres 2013 ! Derartige Warnschüsse müssen unbedingt ernst genommen werden, denn sie haben das Potential der Beginn einer Änderung der Gezeiten an den Märkten zu sein.
Ursache der Schwäche waren Passagen in den FOMC Minutes, die eine zunehmend kontrovers geführte Diskussion darum deutlich machen, ob die FED ihre Assetkäufe wirklich so unbegrenzt und abhängig von den Arbeitsmarktzahlen weiter führen sollte. Das der Markt gerade die Marke um 1525 erobert hatte, machte Gewinnmitnahmen für die Marktteilnehmer noch dazu um so logischer.
Riskant ist diese Diskussion, da sich der Markt seit November 2012 eindeutig in einem durch die FED Liquidität induzierten Runaway-Move befindet. Und wir wissen, dass solche Bewegungen gerne mit einem sehr üblen, dynamischen Einbruch enden, der wochenlange Gewinne in wenigen Tagen auslöscht. Wenn Sie auf den Tageschart des S&P500 schauen, sehen Sie auch das Risiko:
Ich habe Ihnen in Blau den Trendkanal des Runaway-Moves eingezeichnet, der nur kurz durch die Verwirrung um das Fiscal Cliff unterbrochen wurde. Sie sehen leicht, dass diese Steigung nicht ewig durchgehalten werden kann. Sie sehen allerdings auch, dass wir schon am 04.02.13 einen schwachen Tag hatten, der aber am Folgetag sofort wieder negiert wurde.
Es ist also keineswegs ausgeschlossen, dass auch die gestrige Schwäche wieder nur ein "One-Day-Wonder" ist. Und das es heute Nachmittag schon wieder hoch geht und der Runaway-Move erhalten bleibt, wie im grünen Pfeil im Chart dargestellt.
Nur gibt es einen Unterschied zum 04.02.13: die FED Thematik hat das Potential die Stimmung des Marktes dauerhaft zu ändern. Sehr wahrscheinlich ist also, dass wir heute - möglicherweise schon vor Eröffnung der Wallstreet in den Futures - die entscheidende Unterstützung bei 1495 (im Chart der schwarze waagerechte Strich) testen.
Und was dann passiert, hat Bedeutung über den Tag hinaus. Können wir heute die 1495 nicht halten, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die richtige, lange erwartete Korrektur nun da ist !
Das Potential dieser Korrektur habe ich auch eingezeichnet. Es wäre nur logisch und entspräche der Korrektur zwischen September und November 2012, wenn wir ungefähr bis zum 50er Fibonacci Retracement des Runaway-Moves zurück kommen. Also bis in eine Zone zwischen 1435 und 1440.
Und das dürfte dann sehr schnell gehen, möglicherweise noch schneller, als im Chart eingezeichnet. So ist das nun einmal, wenn ein Runaway-Move in sich zusammen fällt und alle gleichzeitig zum Ausgang rennen.
Bleibt also die entscheidende Frage, wie Mr. Market heute die FED Debatte nach dem gestrigen Schrecken einordnen wird. Wie Sie aus unzähligen Hinweisen meinerseits wissen, ist die Bestätigung am Folgetag bei Trendwenden von grösster Bedeutung und sollte abgewartet werden !
Die Frage wie Big Money das heute einordnet, kann ich Ihnen natürlich auch nicht beantworten - auch ich habe keine Kristallkugel. Aber ein paar Beobachtungen und Gedanken kann man sich schon machen:
- Was in der FED kontrovers diskutiert wird, ist nicht das aktuelle Programm abzubrechen, sondern nur nach welchen Kriterien man es beendet. Und ob dieses Ende abprupt oder langsam schleichend erfolgen soll. An den 85 Milliarden frischer Liquidität pro Monat ändert sich also erst einmal gar nichts. Wenn dem Markt das klar wird, begrenzt das das kurzfristige Abwärtspotential doch deutlich.
- Die ausstehenden politischen Entscheidungen in Washington (-> Sequester <-) und die Wahl in Italien am Wochenende, machen es aber auch unwahrscheinlich, dass der Markt dieses Mal sofort wieder zurück kommt und alle Ängste fallen lässt. Vor der Wahl in Italien sollte man an den europäischen Märkten von weiterer Vorsicht und Gewinnmitnahmen ausgehen - Berlusconi lässt grüssen.
- Auch wenn die FED über einen vorzeitigen Ausstieg aus den Assetkäufen redet, wirklich tun wird sie es nicht können. Denn wie sollen sonst die amerikanischen Anleihen bedient werden ? Zinssteigerungen sind ein NoGo und die USA - wie die meisten westlichen Staaten - in einer Situation, wo die Zahlungsfähigkeit nur durch die Druckerpresse aufrecht erhalten werden kann.
- Marktechnisch haben sehr viele institutionelle Marktteilnehmer diesen Anstieg aus Vorsicht nicht richtig mitgenommmen und warten nun händeringend, auf den Zug wieder aufsteigen zu können. Jede Korrektur wird also schnell auf Kaufinteresse treffen, diese Korrektur wird geradezu herbeigewünscht. Das macht es aber auch unwahrscheinlich, dass wir zu tief einbrechen.
Summa Summarum werden wir also wohl erst Anfang kommender Woche klar sehen. Wenn Sie jetzt wissen wollen, was für mich persönlich das wahrscheinlichere Szenario ist, dann ist das weder der obige Einbruch, noch eine Fortsetzung des Runaway-Moves.
Ich kann mir gut vorstellen, dass wir kurz unter 1495 schauen, nur um die schwachen Hände heraus zu schütteln. Und nur, um dann doch wieder zu drehen, aber auch keine neuen Höchststände zu erreichen. Der Markt würde in dem Szenario also in eine qualvolle Seitwärtsbewegung eintreten, einen "wait and see" Modus sozusagen. Bevor der Markt dann im Laufe des Jahres doch nach oben läuft. Aber auch die echte Korrektur herab bis zum 50er Fibonacci Retracement kann ich mir gut vorstellen. Das wir heute schon wieder dynamisch steigen dagegen weniger - aber "who knows" ? Mr. Market macht selten das, was man sich so vorstellt. 😉
Und was das für den DAX bedeutet ? Mehr oder weniger von der Tendenz her das Gleiche. Ob der DAX dabei gegenüber dem S&P500 relativ schwächer oder stärker ist, dürfte stark mit den Entwicklungen in Italien zusammen hängen. Eine Sperrminorität für Berlusconi würde den europäischen Aktienmärkten sicher gar nicht gut tun.
Ich wünsche Ihnen gute Entscheidungen !
Ihr Hari
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die wallstreet hält sich bis jetzt ganz gut, bin gespannt wenn ab 17 uhr wieder die Anleihekäufe losgehen und die gr0ßen Jungs einsteigen…
Viel Erfolg Allen
John
Recht interessant zu beobachten ist, während S&P runterrauscht, gehen starke Bluechip rauf, den ich auch halte, nämlich P&G, McDonald und Church & Dwight. Diese sind heute über 1% gestiegen.
@ Deathproof: Das ist klassischer „Flight to Safety“. Spricht aber dafür, dass diese Korrektur mehr als ein One-Day-Wonder ist.
Chicago stock exchange hat win index CBOE – CBOE SCEW INDEX , das widespiegelt SCEW. Im Moment haben wir SCEW SMILE.
SCEW- differenz zwischen Implied Volatility -IV(Volatilität in Zukunft ) = in optionen – In –The Money, Out- The –Money и At-The money
Normalwert – 100. Wenn es steigt das bedeutet steigt IV in Optionen , diejenige die kleinere Strike haben . Gestern war der Wert 130 zum ersten mal seit September 2012 dabei Index VIX hat bis zum 5-jährigen low tendierte .
Chicago Untersuchungen zeigen dass Wert von 130 bedeutet, dass es den drastischen runterfall von Börsenindexen bevorsteht, so called BLACK SWAN EVENT .
Würde ich zustimmen, in anderer Situation, aber nicht jetzt, wenn market die letzten Jähere in ungeheurlicher likviditaet überschwemmt . Die deutschen mutuall funds , meiner Meinung nach , haben letzten 4 wochen nicht nachgekauft, in Hoffnung das die es in Korrektur fase tun. Die ist da, und gier wartet nur um wieder einzusteigen. Im März und April sind DAX 8100 wider moeglich, sowie auch EUR/USD bei 1, 4047 ))
Berlusconi ? Man könnte denken , wenn Monti katastrophal gewinnt und italienische Probleme von heute auf morgen weg vom tisch sind ? Nein, das wird Jahre dauern, und letztes Wort dabei liegt bei dem italienischen Volk, nicht bei policymakers, egal in welche Kleidung die anziehen möchten. Italien wird sowieso die eurozone Geldpolitik adjusten werden müssen. Das nennt man im mein Einwanderungsland “ Realpolitik“ und nicht vorwahlenklownadenmarathon))
FED : Minuten zeigen , QUE ist nicht over, der Streit war nur um weiterführung von MBS Rückkäufe im Wert von 45 Mlrd. $ , eine hälfte von anonsierten 85 Mlrd. $ . Wenn Arbeitslosenquote in mai wider auf dem Niveau von 8% ist, dann muss Ben und Jannnet weitermachen.
Also – kein Crash – geordnete Korrrektur eher möglich, so sehe ich, Iwan USA Taiga.